吴长江的创业历程与早期股权纷争
（一）创业起步与雷士照明诞生
吴长江出生于重庆铜梁矿工家庭，怀揣老板梦，虽高考失利但凭借自身能力在国企如鱼得水，却毅然放弃提拔机会投身深圳。历经波折后在广州灯具厂积累经验，最终于 1998 年联合胡永宏、杜刚创立雷士照明。
创业初期，吴长江因重视兄弟情义，未追求控股权，三人股权结构相对均衡，这为后续矛盾埋下伏笔。雷士照明成立后，吴长江引入专卖模式，首创产品召回制度，凭借诚信经营和独特策略，在竞争激烈的照明市场迅速崛起，销售额连年高速增长。
吴长江
（二）首次股权危机与反转
随着雷士照明发展壮大，股东间对分红和企业发展方向产生分歧。杜刚和胡永宏联手凭借多数股权将吴长江踢出公司。然而，吴长江在经销商和员工心中威望极高，因其提出的省运营中心计划对经销商有利，且在日常经营中注重情义，如在金融危机时无息借款给经销商。
所以，经销商和员工集体支持吴长江，通过 “雷士战略研讨会” 投票决定让杜刚和胡永宏拿钱走人，吴长江得以重回公司，这一事件开创了商业史先河，也凸显了吴长江在企业人脉经营方面的成功与隐患。
杜刚和胡永宏
引入资本后的矛盾激化与控制权争夺
（一）软银赛富入局与理念冲突
为缓解资金压力并推动上市，吴长江引入亚盛投资和软银赛富等资本。其中，软银赛富的阎焱投入资金后成为重要股东。
但吴长江与阎焱在企业经营管理理念上存在巨大差异，吴长江重人性化管理和江湖义气，行事风格独断，如未经董事会同意任命副总裁、擅自进行企业收购等；而阎焱秉持现代企业制度理念，强调契约精神。这些差异导致双方在董事会上多次冲突，矛盾逐渐积累。
阎焱
（二）股权结构变化与内斗升级
高盛入局后，雷士照明股权结构进一步变化，赛富成为第一大股东，吴长江股权被摊薄。此后，法国施耐德入股，阎焱与施耐德的关联被外界认为增强了其话语权。吴长江为夺回第一大股东地位，采取私下与汇丰银行签订看涨股权衍生品交易合约及孖展交易等方式增持股票，但在董事会仍处于劣势。
同时，吴长江好赌的习性被曝光，引发阎焱等投资方不满。最终，2012 年 5 月，阎焱授意雷士照明发布吴长江因个人原因辞职的公告，吴长江虽称减持股票是因孖展账户被券商平仓，但他试图通过拘禁董事会成员等激进手段逼迫董事会让其继续担任 CEO，未获成功，这一系列事件使雷士照明陷入严重危机，股价大幅下跌。
吴长江的反击与各方博弈
（一）舆论战与经销商员工支持
吴长江被辞职后，迅速发起反击。
一方面，通过媒体爆料阎焱涉嫌关联交易，称其在吴长江辞职公告发布前告知朋友和机构抄底雷士照明股票，引发舆论关注，刘强东也公开为吴长江站台指责阎焱。
另一方面，吴长江积极笼络经销商，经销商因与施耐德积怨已久且力挺吴长江，联合员工采取行动。他们要求改组董事会、让吴长江回归、外资股东施耐德退出，否则将停止订单、举行罢工。如雷士照明在广东惠州、重庆万州生产基地的员工罢工游行，经销商注册新品牌等，给雷士照明新董事会施加巨大压力。
（二）临时平衡与新股东入局
面对经销商和员工的压力，雷士照明董事会做出部分妥协，辞退施耐德系部分高管，但不同意吴长江回归董事会。随后，为稳定公司，阎焱和吴长江各退一步，成立临时运营管理委员会，吴长江担任负责人，三方再次互相制约达成平衡。
然而，此次风波后吴长江对阎焱恨之入骨，开始寻求新的力量改变局面。此时德豪润达的王冬雷出现，他与吴长江一拍即合。吴长江将部分雷士股份转让给德豪润达，德豪润达成为最大股东，吴长江则战略入股德豪润达并担任雷士照明 CEO，阎焱最终辞职，吴长江看似在这场博弈中取得胜利。
与王冬雷的合作破裂与最终结局
（一）合作蜜月期与矛盾初现
王冬雷成为雷士照明董事长后，初期与吴长江合作，但很快双方在业务整合、人员调配等方面出现分歧。吴长江弟弟吴长勇的违规行为成为导火索，其在外成立马甲公司与雷士照明进行内幕交易、售假，导致公司巨额损失。王冬雷调查此事并要求吴长江处理，吴长江的处理方式未能让王冬雷满意，双方矛盾逐渐加深。
（二）彻底决裂与法律纠纷
2014 年 7 月，一系列事件导致双方彻底决裂。吴长江筹划逼宫行为被王冬雷察觉，8 月 8 日，王冬雷在董事会会议上罢免吴长江及其亲信职务，随后双方发生肢体冲突，办公室被抢。吴长江虽试图反击，召集经销商继续推动逼宫计划，但经销商因雷士照明深陷股权斗争、发展停滞且吴长江身负赌债而重新站队支持王冬雷。
王冬雷
王冬雷则以董事会名义采取一系列措施，包括叫停给经销商供货、召开经销商会议获取支持等。吴长江起诉王冬雷要求归还公章，王冬雷向公安机关报案并对吴长江提起诉讼，双方互相控告，矛盾全面爆发。最终，吴长江因挪用资金罪和职务侵占罪被惠州市公安局刑事拘留、逮捕。
（三）审判结果与企业后续发展
2016 年 12 月，惠州市中级人民法院一审判决吴长江有期徒刑 14 年，吴长江不服上诉。2018 年广东省高级人民法院裁定一审判决事实不清、证据不足发回重审。在法律纠纷期间，雷士照明在王冬雷接手后进行战略转型，取得良好业绩。
但 2019 年年底，王冬雷因德豪润达面临困境，将雷士中国 70% 股权出售给 KKR。吴长江在 2021 年 4 月 29 日二审判决仍表示上诉，而雷士照明的股权争夺大战也暂告一段落，这场长达十年的商战充满波折与戏剧性，为创业者、投资者和商业从业者提供了诸多关于公司治理、股权结构、商业道德与法律风险等方面的深刻启示。